高杠杆
银行业的第一大特质，即高杠杆。所谓高杠杆，就是指银行的总资产远远大于其净资产，而总资产和净资产的差额就是总负债。高杠杆的实际含义就是银行用于放贷和购债的钱绝大部分来自从客户和同业那里借来的负债。以工商银行、招商银 行、宁波银行为例，我们可以看一下总资产和净资产的比值情况，如表6. 1所示。
表6.1 2018年3家银行总资产和净资产的比值
首先，从表6. 1中不难看出，无论是国有大行、股份制银行还是城商行，其杠杆的倍数都要高于10倍。其次，可以看到越是体量较小的银行， 杠杆倍数越高。高杠杆是一柄双刃剑，计算利益的时候可以乘10倍，计算 损失的时候也要乘10倍。
通常我们在谈企业的营运能力时有两个常用指标：总资产收益率（Return on Asset, ROA）和净资产收益率（Returnon Equity, ROE）。在普通企业，这两个指标相差不大，以典型的制造业贵州茅台为例，在2018年年报中，贵州茅台的ROA是25.69%, ROE是34.46%。但是，在银行业这两个数据就会差距巨大。以招商银行2018年年报数据为例，ROA是1.24%, ROE 是16. 57% ,而造成这一现象的原因就是高杠杆。按照ROE和ROA的指标 定义，可以看到：ROE =净利润/净资产，ROA=净利润/总资产。所以， 实际上ROE/ROA =总资产/净资产=杠杆倍数。
但是细心的读者可能会发现，如果用2018年招行年报披露的ROE=16.57%, ROA = 1.24%，计算出来的杠杆倍数和表6. 1计算的不同。造成 这一问题的原因很简单：一般银行在年报里披露的ROE和ROA不是时点 值，而是一个平均值。以招行2018年年报的16.57%为例，准确的说法是： 归属于本行普通股股东的平均净资产收益率，这个指标的标准叫法不是 ROE,而是 ROAE (Return on Average Equity)。类似地，1.24%也不是 ROA, 标准的叫法是平均总资产收益率，即ROAA ( Return on Average Asset)。
下面我们再来看一下杠杆对于损失的放大作用。如果一家银行1%的 总资产成为坏账，永远收不回来了，那么假设在没有资产减值准备金的情 况下，这些坏账会给银行带来净资产10%以上的损失。这相当于当年超过 一半的净利润要拿去“填”坑。所以，不难看出在高杠杆的条件下，银行 的资产质量对于盈利至关重要。一旦批量出现资产违约，高杠杆营运的银 行很容易“暴雷”。以美国为例，1982-1992年，美国每年都有上百家银 行倒闭。
2008年9月26日,全美最大的储蓄及贷款银行一一总部位于西雅图 的华盛顿互助银行被美国联邦存款保险公司(FDIC)查封、接管，华盛顿 互助银行设立于1889年，涉及资产3070亿美元，它的倒闭成为美国有史 以来最大的一桩银行倒闭案。
正是由于高杠杆给银行业带来暴利的同时也带来了很大的风险，随着 银行业越来越多地融入整个现代经济体系，其金融风险很容易快速传播。 所以，为了防止巨型金融机构的倒闭，近年来全球银行业在不断压制银 行，特别是大、中型银行的杠杆倍数。压制银行杠杆倍数的关键手段就是 提高资本充足率。
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